近一周多以来，从棉花贸易企业和加工厂的挂单、报价情况看，疆内外仓储库新疆棉基差基本稳定。尽管棉价伴随郑棉各合约整体反弹震荡上涨，但棉花企业心态平稳，主动降基差出货现象罕见。

随着郑棉 CF2509 合约收复 13500 元 / 吨强阻力位，新疆棉现货询价和出货情况减弱，不过疆内企业棉花消费需求表现稍好。用棉企业多维持刚性采购，6-7 月扩大原料储备、锁定成本意愿低。安徽宿州某规模以上纺企反映，近期棉花期现价格上涨 300-400 元 / 吨，与 C2509 合约涨幅一致，但棉纱出厂价和轻纺市场成交价下滑。受终端内需淡季、纱厂成品累库率升高及新疆大型棉纺厂降价出货等因素影响，棉纱价格下调 100-200 元 / 吨，纺企即期利润受上游原料涨价和下游产品跌价双重挤压，空间不断压缩。加上中美关税问题担忧未消，棉纺厂、织布厂等终端企业原料补库谨慎，市场需求难以有效释放。

短期来看，6 月棉花市场陷入僵持。销售方坚定挺基差、持货待涨，采购方则 “多看少动、维持温饱”，谨慎控制采购规模。双方博弈下，市场成交量难明显增长，价格预期波动有限。

与此同时，棉纱市场出现新变化。绍兴、杭州等地自 5 月中旬以来，限产、减停产中小棉纺厂占比增加，缓解了棉纱供应压力，促使纱厂及轻纺市场报价试探性上涨。部分沿海地区布厂为维持生产、保障就业及满足老客户需求，对规模以上纺企棉纱线询价采购增多，支撑棉纱价格上涨。此外，新疆纱移库持续发力，虽背后原因未明，但已对棉纱市场区域供应格局产生影响。

当前市场环境下，纺企经营挑战严峻，棉花市场僵局亟待打破。未来，棉花产业链上下游需密切关注市场动态，积极调整策略，以应对复杂多变的形势。